Папирус содержит рукопись Послания к Ефесянам (4:16-29; 4:31-5:13). Греческий текст этой рукописи относится к александрийскому типу. По тексту она близка к Синайскому кодексу и Ватиканскому кодексу. Вероятно, она была частью той же рукописи, что и Папирус 65. Артефакт был палеографически датирован III в. Категория Аланда: I. На данный момент хранится в Йельском университете.

По мнению Комфорта, P49 и P65 происходят из одной и той же рукописи. Обе рукописи имеют одинаковые размеры и одинаковое количество строк на странице. Обе написаны одним и тем же почерком, характерным для документов, и в обеих наблюдается одинаковое начертание некоторых букв, таких как лямбда с титлом, сигма с титлом, йота с расширением и ипсилон с титлом. Священные имена и сокращения написаны одним и тем же довольно необычным способом. Брэдфорд Уэллс отмечает, что «в двух папирусах нет ни одного случая различия в начертании букв». Ни в одном из них не используются лигатуры. Единственное различие — в количестве букв в строке: в P65 букв в строке больше (42).

Еф. 4:23 - редкое чтение εν τω πνευματι (в духе) вместо τω πνευματι (дух).

Еф. 4:28 - необычное текстуальное прочтение ταις χερσιν το αγαθον.

Еф. 5:9 - текстуальное прочтение φωτος (свет), подтвержденное Синайским, Александрийским, Ватиканским и многими другими. Чтение πνευματος (дух) встречается в манускриптах P46, D2, Ψ и большинстве византийских манускриптов. [1]

[1] К. Аланд (ред.), Э. Нестле (1991). Novum Testamentum Graece (изд. 26). Штутгарт: Deutsche Bibelgesellschaft. С. 510-511.